Schroders hausse des taux réduisent le rendement des actifs de revenu finanzen.net Bitcoin bourse Nachricht

Beaucoup se souviendront de leur coût l’infâme ?? tantrum conique ?? en Juin 2013. Ce fut le moment Ben Bernanke, alors président de la Réserve fédérale américaine, a indiqué que l’assouplissement quantitatif (QE) serait revu à la baisse, ou conique.

Le programme QE avait alimenté l’argent dans le système financier pour stimuler l’économie suite à la crise financière de 2008 Prix de Bitcoin 2014. Il a contribué à maintenir les rendements des obligations d’État à niveaux exceptionnellement bas.

En quelques heures, les rendements des obligations d’État ont fait un bond de plus d’un pour cent que les détenteurs d’obligations débarquées actifs. Il était peut-être l’une des illustrations les plus douloureux de la relation inverse entre les rendements des obligations d’État et les prix (comme les rendements augmentent, les prix baissent).

Il peut donc être une surprise que notre recherche suggère que c’est, dans de nombreux cas, une erreur.


En effet, même en 2013, très peu de rendement des actifs de revenu ont subi des dommages durables, et de nombreux retours positifs enregistrés en fait d’ici la fin de l’année.

Lorsque nous parlons d’actifs de revenu, nous entendons un univers qui va bien au-delà des obligations du gouvernement pour inclure les goûts des obligations investment grade (émis par des sociétés les plus solvables), les obligations à haut rendement (émises par des sociétés moins solvables, mais offrant plus de revenus en échange ), les fiducies de placement immobilier (REIT, un type de société immobilière), les obligations des marchés émergents et les actions à dividende élevé (qui offrent un revenu supérieur à la moyenne).

Ils sont aujourd’hui particulièrement pertinents parce que, alors que ces actifs ont tous enregistré de bons résultats au cours des dernières décennies, stimulé par des rendements obligataires faibles du gouvernement, le climat est en train de changer définitivement comment exploiter Bitcoin. La Réserve fédérale américaine semble maintenant déterminé à augmenter les taux d’intérêt. Plusieurs taux setters sur la Banque du Comité de politique monétaire de l’Angleterre ?? a récemment voté pour une augmentation et des questions sont soulevées quant à savoir si la Banque centrale européenne suivra Prix ​​Bitcoin 2008. À la lumière de tout cela, de nombreux investisseurs pourraient être pardonnés de se demander si la partie est terminée et il est temps de vendre ces actifs à revenu.

Les classes d’actifs ont des longueurs variables de données historiques. Source: Bank of America Merrill Lynch (BAML), Datastream, FRED, Keneth French, JP Morgan (JPM), MSCI et Schroders, au 28 Février 2017 euros d’échange Bitcoin. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne peut être répété.

Ces conclusions devraient fournir aux investisseurs de revenu. Alors que les taux d’intérêt ont tendance à augmenter en prévision de la croissance économique plus forte, les actifs qui sont plus sensibles à la croissance économique (comme la dette à rendement élevé, fiducies de placement immobilier et les actions à dividende élevé) peuvent encore bien performer Tableau Bitcoin prix. Comme les fondamentaux des entreprises généralement aussi améliorer, cela donne un coup de pouce aux bénéfices des entreprises et améliore la solvabilité des emprunteurs, en soutenant les actions et les obligations de sociétés.

De plus, notre analyse confirme l’hypothèse générale que les niveaux de revenu sont généralement moins sensibles aux variations des taux d’intérêt que le rendement global Tableau d’échange Bitcoin. Les entreprises sont réticentes à réduire les dividendes, étant donné le signal négatif qu’il envoie au marché, alors que des coupons sur les obligations sont l’une des premières demandes sur le revenu s ?? une entreprise, se classant au-dessus d’autres exigences. À quelques exceptions près, nous avons constaté l’impact des taux d’intérêt à la hausse sur les niveaux de revenu a été minime et effectivement choisi des niveaux de revenus dans certains cas, lorsque les rendements ont augmenté. En fait, les niveaux de revenu global se sont détériorées plus en période de baisse des environnements de taux d’intérêt que la hausse.

Les classes d’actifs ont différentes lenths de données historiques Bitcoin carte de débit anonyme. Les rendements de tous les coupons actifs obligataires ont été ajustés pour le prix du marché, à l’exception de EMD locale, où les données sur les prix du marché ne sont pas disponibles. Source: Datastream, BAML, FRED, Kenneth French, JPM, MSCI et Schroders, au 28 Février 2017 www Bitcoin. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne peut être répété.

Dans tout cela, il est important de se rappeler que, comme toute autre classe d’actifs, en investissant dans des actifs à revenu exige un horizon de temps suffisant fonctionne minière Bitcoin. Être patient investir sur le revenu et non pris de panique lorsque les taux d’intérêt montent est une bonne stratégie. Nous avons constaté que, plus souvent qu’autrement, la patience a payé pour les retours et les revenus générés par l’actif.

La variation du rendement des actifs à revenu, combiné avec le fait que la plupart des retours ont été positifs au cours des environnements en hausse rendement, souligne l’importance de l’allocation d’actifs en période de hausse des taux. En effet, nous soutenons que, si les investisseurs peuvent combiner l’allocation d’actifs avertis avec une prise de conscience des actifs à revenu ?? comportement lorsque les taux augmentent, ils devraient ajouter de la valeur, même quand les choses semble difficile et la tentation pourrait autrement de vendre.

S’il vous plaît rappelez-vous que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne peut être répété. La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuvent fluctuer à la hausse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer les montants initialement investis investir dans Bitcoin exploitation minière. les changements de taux de change peuvent entraîner la valeur des investissements à l’étranger pour augmenter ou diminuer. Les obligations à rendement élevé (normalement notés inférieur ou non notées) portent généralement plus marché, de crédit et de liquidité. Les marchés émergents portent généralement une plus grande politique, juridique, contrepartie et le risque opérationnel. Les fonds qui investissent dans des titres immobiliers et d’investissements se concentrent sur des secteurs spécifiques et peuvent transporter plus de risques que les fonds répartis sur un certain nombre de secteurs de l’industrie.

Die hierin geäußerten Ansichten und nicht notwendigerweise stellen Meinungen mourir dans anderen Mitteilungen, Strategien oder Fonds von Schroders oder anderen Marktteilnehmern ausgedrückten oder aufgeführten Ansichten dar.