Que peuvent dire les alchimistes de l’or – l’outil générateur de bitcoin quotidien

Michael Bedford fournit une analyse du secteur des mines d’or. Alors que le prix de l’or augmentait dans les années 2000, les compagnies minières ont lancé des plans d’expansion financés par la dette. Mais lorsque les prix du métal jaune ont culminé à près de 1 900 $ pour tomber à environ 1 100 $, la capitalisation boursière du secteur est tombée beaucoup plus vite et plus loin. En réponse, les gestionnaires ont commencé à réparer leurs bilans et à améliorer les flux de trésorerie des entreprises. C’est pourquoi les dépenses totales et la production ont diminué. Cependant, certaines entreprises ont des économies de capital excessives – et maintenant les investissements dans l’exploration et les nouveaux projets doivent reprendre.

Donc, il vaut la peine d’investir maintenant dans les stocks d’or? L’article suggère que pas nécessairement.


Les sociétés minières continuent d’accorder la priorité aux flux de trésorerie, de sorte qu’une croissance significative semble un rêve lointain pour certains producteurs. Et les dividendes sont rares dans ce secteur, avec de faibles rendements. Les actions minières peuvent fournir un effet de levier par rapport aux prix de l’or, mais c’est une épée à double tranchant, comme les gestionnaires ont appris pendant le dernier marché baissier de l’or. La politique monétaire à l’ère de l’incertitude politique

Et nous aimerions analyser la transcription de la conférence principale de Jagjit Chadha sur la politique monétaire à l’ère de l’incertitude politique lors de la conférence LBMA à Barcelone le 16 octobre 2017. Il commence par observer que les dix dernières années ont été plutôt étranges pour le économies avancées. La productivité et les salaires sont bas. Le processus de progrès économique soutenu a été entravé. L’idée des décideurs politiques était d’aider les économies qui avaient des niveaux élevés de dette privée à s’adapter à des niveaux plus bas de dette privée sans tomber d’une falaise. taux d’intérêt ont été abaissés à zéro, mais cela n’a pas stimulé la production.

L’auteur présente un argument intéressant derrière le bas obstinément taux d’intérêt. Le partage de Économies asiatiques Dans le monde, le PIB a considérablement augmenté au cours des 20 dernières années. Ceci est très important, car ces pays émergents ont des préférences différentes en matière d’épargne et d’investissement économies avancées. Par conséquent, réel taux d’intérêt diminué, en augmentant les prix des actifs et en créant des défis pour la politique monétaire. Si Chadha est juste, bas taux d’intérêt devrait rester avec nous, ce qui devrait fournir un soutien pour les prix de l’or. Conclusions

L’essentiel est que le LBMA a récemment publié la nouvelle édition de “Alchemist”. Comme toujours, il comprend plusieurs articles intéressants. Les trois principaux messages à retenir sont les suivants. Premièrement, l’argent semble être sous-évalué par rapport à l’or. Deuxièmement, les actions aurifères peuvent fournir un certain effet de levier par rapport aux prix du lingot, mais le potentiel de croissance des sociétés minières est limité en raison de l’accent mis sur les flux de trésorerie et la réduction des dépenses en capital. Troisièmement, faible taux d’intérêt pourrait être plus permanent que nous le pensions, comme Économies asiatiques avoir une propension différente à épargner. Il devrait être positif pour l’or, qui n’aime pas les rendements élevés. Restez à l’écoute!

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Avertissement: Veuillez noter que le but de l’analyse ci-dessus est de discuter de l’impact à long terme probable du phénomène vedette sur le prix de l’or et cette analyse n’indique pas (et ne vise pas à le faire) si l’or est susceptible de bouger supérieur ou inférieur à court ou moyen terme. Afin de déterminer cette dernière, de nombreux autres facteurs doivent être pris en compte (p. Ex., Sentiment, diagrammes, cycles, indicateurs, ratios, schémas auto-similaires, etc.) et nous en tenons compte (et nous discutons de la situation à court et moyen termes). perspectives à court terme) dans nos alertes de trading.