Pas tout le monde achète l’histoire saoudienne, même si l’argent jaillit – bloomberg bitcoin btc

Alors que les étrangers ne possèdent actuellement que 5% Arabie SaouditeL’aval de MSCI attirera plus de capitaux institutionnels de l’étranger, en diversifiant la base d’investisseurs. Le fournisseur de l’indice va probablement mettre à jour le pays au statut de marché émergent en juin, avec la mise en œuvre à partir de l’année prochaine, après une décision similaire de FTSE Russell le mois dernier. Elle pourrait attirer environ 50 milliards de dollars, avant même l’introduction en bourse prévue par la compagnie pétrolière Saudi Aramco, qui pourrait être la plus importante au monde, selon Franklin Templeton Investments.

“Certaines des meilleures stratégies que j’ai vues dans Arabie Saoudite sont très, très techniques et n’ont rien à voir avec les fondamentaux ” dit Dugan, auparavant chef des placements pour la gestion de patrimoine chez Emirates NBD PJSC, la plus grande banque de Dubaï.


“Un investisseur étranger serait bien avisé de ne pas regarder la volatilité intraday ou quotidienne, mais de croire qu’ils détiennent une entreprise de bonne qualité.”

Compte tenu de la faible couverture de la recherche, les entreprises saoudiennes devraient commencer à tenir des présentations trimestrielles d’analystes et à fournir des orientations prospectives pour attirer et retenir les capitaux étrangers, selon M.R. Raghu, directeur de recherche au Kuwait Financial Center SAK, qui gère plus de 3 milliards de dollars. Curiosité Capital

Le Qatar et les Emirats Arabes Unis ont vu leurs rallyes boursiers s’estomper après les mises à niveau du MSCI en mai 2014, tandis que l’indice principal du Pakistan a perdu 15% l’an dernier après avoir connu une hausse similaire. Cela suggère que les flux qui ont propulsé les actions saoudiennes au plus haut niveau depuis 2015 devraient également ralentir.

“Si l’histoire est un guide, alors nous pouvons également nous attendre à une période de sous-performance du marché une fois la mise à niveau effective”, a déclaré Marco Balk, gestionnaire de fonds à Joure, Trustus Capital Management BV, basée aux Pays-Bas. Arabie Saoudite et d’autres marchés frontières.

Balk a trouvé un moyen de contourner la faible accessibilité à la gestion dans le royaume, en utilisant une analyse quantitative et qualitative pour sélectionner les titres à dividendes élevés avec des rendements des capitaux propres supérieurs à la moyenne. Ses investissements dans Al Rajhi Bank, Saudi Basic Industries Corp. et Saudi Telecom Co. ont porté leurs fruits puisque les actions se sont redressées.

Et d’ailleurs, alors que de nombreuses entreprises saoudiennes sont actuellement dominées par des patriarches ou des familles, elles changeront probablement au fil du temps au fur et à mesure qu’elles engageront la conversation avec des investisseurs institutionnels et que le marché arrivera à maturité, dit Dugan à la richesse de Namara. “C’est l’une des rares histoires d’un pays important qui a une perspective de cinq à dix ans qui vous rend très excité”, a-t-il dit. Plus cher

Les actions saoudiennes sont devenues plus chères à un moment où les investisseurs se demandent si le rallye de deux ans des actifs des marchés émergents va durer. Arabie SaouditeL’indice Tadawul All Share se négocie à 15 fois le bénéfice par action estimé pour l’année à venir, contre 12 fois pour l’indice MSCI Emerging Markets. L’écart entre les mesures est le plus large depuis 2015.

Alors que le projet du prince héritier de transformer le royaume et la perspective de l’inclusion de MSCI ont stimulé le marché boursier, «ce dernier est plus réel», a déclaré Greenberg, qui a précédemment géré ses propres hedge funds après un passage chez Goldman Sachs Asset Management. La répression déclarée contre la corruption, qui comprenait la détention de douzaines de riches et célèbres du pays, a également “sapé le récit de libéralisation que le prince héritier a diffusé lors de sa récente tournée mondiale”, a-t-il dit.