Opinion du Ghana la chute du dollar signifie que les investisseurs devraient regarder à l’étranger – attentivement – ghananation.com bitcoin sites miniers

De nombreux observateurs du marché pensent que le dollar pourrait encore s’affaiblir, d’autant plus que les craintes inflationnistes se renforcent aux États-Unis. “Le dollar est encore fondamentalement surévalué par rapport à un certain nombre de devises, en particulier dans le marchés émergents,”A déclaré Thomas Clarke, gestionnaire de portefeuille du Fonds de répartition Macro William Blair.

Tandis que les fonds étrangers détenus par les investisseurs américains profitent de la liquidité des devises, les sociétés internationales détenues dans ces fonds font face à des vents contraires alors qu’elles tentent de concurrencer les entreprises américaines dont les biens sont moins chers parce qu’ils sont libellés en dollars.

Hartford note que les sociétés de l’indice Europe, Australasie et Extrême-Orient de Morgan Stanley Capital International (connu sous le nom de MSCI EAFE) génèrent environ 15% de leurs revenus dans le États Unis et 10% supplémentaires dans marchés émergents, où de nombreuses devises sont au moins partiellement liées au dollar.


“Je regarde l’Europe comme une affaire et la marchés émergents comme une affaire “, a déclaré Robert D. Arnott, président et chef de la direction de Research Affiliates. “Je suis parfaitement satisfait des investissements non-numéraux car ils sont bon marché et les marchés américains des actions et des obligations ne le sont pas.”

Cependant, pour profiter des gains d’un dollar faible tout en évitant les problèmes potentiels, les investisseurs peuvent vouloir se concentrer sur des types spécifiques de sociétés – celles domiciliées à l’étranger mais dont les bénéfices ne seront pas affectés par une nouvelle baisse de la devise.

“Les petites capitalisations internationales”, a déclaré M. Ablin, évoquant les actions de petites sociétés domiciliées à l’étranger avec une valeur marchande d’environ 3 milliards de dollars ou moins. “Ces sociétés sont libellées en devises étrangères. Mais parce qu’ils sont plus petits, ils ont tendance à traiter la plupart de leurs affaires sur leurs marchés domestiques. “

Paulsen souligne que le dollar a chuté l’an dernier, même si la Réserve fédérale avait relevé ses taux. Les taux plus élevés ont généralement tendance à attirer plus de flux de trésorerie et à relever la valeur d’une monnaie, mais la hausse de l’inflation détruit la valeur du dollar américain “, a déclaré M. Paulsen.

“Parce qu’ils font des rapports en dollars américains, alors en tant qu’investisseur basé aux États-Unis, vous devriez être indifférent à ce que fait le taux de change, qu’il augmente ou diminue”, a déclaré Hartford de Causeway Capital Management. Royal Dutch Shell parmi ses principales exploitations.

Si le dollar est en baisse parce que l’inflation reprend dans le États Unis plus tôt que dans d’autres parties du monde, alors marché émergent les actions devraient en bénéficier. De nombreuses parties du monde émergent – telles que l’Amérique latine – dépendent des produits de base. De plus, les économies émergentes sont plus liées au secteur manufacturier qu’à la consommation par rapport au monde développé, et la hausse de l’inflation frappe souvent les entreprises de consommation en premier.

Depuis que le dollar a commencé à couler en janvier 2017, marché émergent les fonds d’actions sont en hausse de 37 pour cent, près de deux fois&P 500 index pendant ce temps. Et dans un tronçon antérieur dans lequel le dollar était faible – de 2002 à 2008 – marché émergent les fonds ont battu ceux axés sur la États Unis de près de 20 points de pourcentage par an pendant six ans.