Le prix de ne pas connaître la valeur de bitcoin – monde bitcoin gratuit capx

Je n’étais pas le seul à hésiter: Aswath Damodaran, professeur de finance à l’université de New York, a exprimé son scepticisme quant à la valeur des actifs sans flux de trésorerie, estimant ce que valent les futurs bénéfices de la détention de l’actif. Sans oublier les sommités académiques, de Robert Shiller, observateur des bulles à Yale, au chef de la banque centrale, Alan Greenspan, qui ont remis en question le boom de la cryptoassette.

Pourtant, malgré les présomptions de la tour d’ivoire, quelqu’un fait les prix. Mais 2018 est jusqu’à présent un marché baissier. Le prix du bitcoin est passé de 11 000 $ au début de mars à moins de 7 000 $ aujourd’hui, soit 17 500 $ au cours des trois mois précédents.


D’autres cryptocurrences populaires telles que Ethereum et Ripple ont également tracé une trajectoire descendante depuis janvier.

Le rassemblement et l’affaissement subséquent ont suscité de fortes opinions de la part des sceptiques et des boosters. Certains parmi les premiers ont comparé Bitcoin et ses frères à des systèmes de Ponzi dans lesquels aucune personne sensée ne participerait. Beaucoup parmi ceux-ci semblent penser que n’importe quoi avec la blockchain ou le crypto dans son nom mérite l’argent d’investisseur.

Les deux sont faux. Les fortunes sont inévitables à mesure que les cryptocurrences deviennent des supports d’échange plus répandus. Cependant, il est peu probable que les investisseurs ordinaires comme vous et moi verront les rendements à trois et quatre chiffres qui ont fait les gros titres. En tant que consommateurs, nous allons bénéficier de crypto-monnaies, mais ceux qui spéculent devraient être prêts à se brûler.

La distinction est généralement manquée dans la discussion populaire. Pour la plupart des gens, Bitcoin est un atout volatile. Mais son utilisation et sa fonction sont comme un système de paiement. Le potentiel révolutionnaire de Bitcoin n’est pas un véhicule spéculatif si vous le croyez, j’ai une tulipe à vous vendre – mais comme un moyen d’échange sans intermédiaire.

Comme la monnaie fiduciaire, les bitcoins représentent la valeur échangée, mais ils sont aussi la récompense pour les autres utilisateurs du réseau (appelés «mineurs») qui aident à valider la transaction. Les mineurs sont la raison pour laquelle Bitcoin peut être PayPal sans PayPal. En bref, la contribution de Bitcoin consiste à supprimer l’intermédiaire sans compromettre la confiance dans le réseau. Obtenez plus de CapX

Mais les applications sont innombrables, et la mesure dans laquelle Bitcoin – ou les crypto-monnaies concurrentes – remplaceront les intermédiaires est une conjecture. Il y a quelques années, Art Laffer (de Laffer Curve) et Chris Burniske estimaient qu’un bitcoin pouvait valoir jusqu’à 20 000 $ si l’on supposait que Bitcoin prendrait en charge l’ensemble du marché mondial des envois de fonds. Une estimation plus prudente d’une part de marché de 10% donne une juste valeur de 2 000 $ par bitcoin.

Qu’est-ce que cela nous dit de ce qui se passe actuellement sur les marchés de crypto-monnaie? Il y a plusieurs choses à noter. Tout d’abord, il s’agit d’un marché illiquide, car toutes les futures pièces ne sont pas en circulation, et de nombreux détenteurs de pièces refusent de les échanger. Le prix est donc déterminé par une petite fraction du stock total de pièces.

Deuxièmement, quelques personnes informées déterminent le potentiel de marché de chaque pièce disponible. Cela implique des hypothèses sur les marchés dans lesquels les cryptomonnaies peuvent être utilisées de manière rentable, la vitesse et le coût de l’électricité pour effectuer des transactions, et la capacité des concurrents intermédiaires à relever le défi des cryptomonnaies en réduisant leurs propres marges.

Troisièmement, beaucoup de gens mal informés sautent sur le train de crypto-monnaie. Le trading de bruit de ce type aide à expliquer les fluctuations de bitcoin et d’autres depuis 2017. En outre, une forte densité d’acheteurs inexpérimentés attire aussi les escrocs. Avec plus de 1 300 applications en cours de construction sur le seul réseau Ethereum, certaines des propositions d’affaires sont forcément douteuses ou carrément frauduleuses.

Les implications politiques sont importantes. À court terme, on obtiendra beaucoup d’argent en raison de la forte volatilité des prix de la cryptomonnaie et des capitaux provenant des nouvelles émissions de pièces de monnaie. Même plus d’argent peut être perdu en tant qu’investisseurs involontaires sont laissés avec des pièces de monnaie coûteuses d’utilité douteuse. De plus, de nombreux commentateurs – dont le fondateur de l’Ethereum, Vitalik Buterin – pensent que l’utilisation généralisée des cryptomonnaies conduira à une baisse, et non une hausse, de leur valeur marchande. Ailleurs sur CapX

Dans le même temps, la diffusion de la désintermédiation grâce aux cryptocurrences va améliorer le sort des consommateurs. De nombreuses transactions auparavant coûteuses, telles que les envois de fonds internationaux et les achats immobiliers, deviennent déjà moins chères grâce à la pression concurrentielle exercée par les applications de type blockchain. Notamment, les personnes à faible revenu sont des bénéficiaires disproportionnés.

Mais les politiciens devront laisser mûrir les marchés pour que ces avantages à plus long terme se matérialisent. Il existe un risque réel que le boom-and-bust qui précédera probablement l’adoption généralisée de la crypto-monnaie conduise à une surabondance réglementaire. Cela n’épargnerait pas les investisseurs du coût de leurs erreurs, mais cela nuirait aux consommateurs qui pourraient bénéficier d’une fourniture de biens et de services plus compétitive.