La cerise de Northern Trust s’exprime sur les options – marchés boursiers bitcoin boursier

Les volumes d’options ont régulièrement augmenté ces derniers temps, les investisseurs continuant à les utiliser comme alternative aux titres de participation à prix élevé et, dans certains cas, faisant partie de stratégies multi-segments et multi-actifs conçues pour alimenter l’alpha et servir de couvertures. Jon Cherry, chef des options américaines à Northern Trust Capital Markets a mis un peu de temps hors de son emploi du temps pour discuter avec le rédacteur en chef de Traders Magazine, John D’Antona Jr., de l’état du secteur et des tendances qu’il voit. Il croit aux stratégies à faible volatilité – à mesure que les taux augmentent, les rendements des dividendes augmentent, les options offrant une meilleure performance. Antérieur à Northern Trust il était le chef des négociations chez TJM Investments.


Jon Cherry: Pour nous, c’est comme si de rien n’était. La raison pour laquelle je dis que c’est le type d’activité que nous voyons de nos clients propriétaires d’actifs et de nos clients gestionnaires d’actifs est telle que nos clients n’ont pas tendance à être effrayés par ce que j’appelle le type de négociation. Maintenant, cela étant dit, avec le niveau accru de volatilité que nous avons eu, il y a souvent des moments où vous pourriez voir plus de trades opportunistes passer.

Il y a eu des conversations au sujet de ce qui s’est passé au début du premier trimestre avec certains des titres qui n’ont pas bien réagi à la volatilité et à d’autres choses de ce genre. Mais, la chose dont on parlait le plus souvent, c’est que beaucoup de gens dans notre industrie, alors que nous existons depuis longtemps, certains nouveaux arrivants n’ont pas vu de marché avec des taux d’intérêt accrus ou des niveaux élevés de volatilité soutenus .

Cherry: Oui, les options hebdomadaires, en particulier dans les index à base élargie, gagnent en popularité. De notre point de vue, c’est un signe positif de pouvoir avoir plus d’offres listées disponibles pour vos stratégies de type systématiques et / ou basées sur des règles. Cependant, le plus souvent, nous avons vu que le volume global des options se situait dans l’espace large de l’indice / l’ETF avec les échéances traditionnelles de 30 jours à 60 jours.

Cherry: Je pense que le marché est en constante évolution et CBOE a fait un très bon travail en veillant à cibler non seulement les investisseurs traditionnels, mais aussi la prochaine génération d’investisseurs qui utilisent des options. L’ajout de nouveaux index au sein du complexe VIX et, plus récemment, l’inscription de Bitcoin Futures sont deux exemples de la façon dont je pense qu’ils mettent en valeur l’innovation et séduisent les deux publics. Aux fins des clients que nous servons à Northern Trust, nous continuons de voir la tendance des investisseurs institutionnels utilisant des stratégies basées sur des options pour obtenir des rendements comparables à ceux des actions, ajustés en fonction du risque. Plus précisément, nous avons constaté une augmentation importante du volume et de l’intérêt pour l’indice général / l’indice des FNB. Les clients cherchent à couvrir l’exposition ou cherchent à saisir ces primes de risque de volatilité via des options ETF moins de risque dans leurs portefeuilles.

Cherry: Je pense que c’est plus le dernier que le premier. Le FNB vous permet, premièrement, d’obtenir la vaste exposition par le biais d’options, que vous soyez à court terme ou à long terme, vous pourriez être en mesure d’obtenir une exposition désirée moins de risque. Je pense que c’est ce qui est populaire lorsque vous envisagez des solutions en tant que propriétaire d’actifs – surtout si les responsabilités fiduciaires sont sous-traitées à un gestionnaire tiers. Cela leur montre les moyens qu’ils pourraient obtenir une prise de participation comme l’équité moins de risque.

Cherry: Oui. Nous en avons parlé brièvement, mais pour expliquer un peu plus, le niveau accru de volatilité générale que nous avons connu a créé plus d’opportunités pour les investisseurs d’envisager des solutions basées sur des options. Nous rencontrons des clients qui discutent régulièrement des façons dont nous pourrions intégrer des solutions d’options dans les portefeuilles. Par exemple, un investisseur long actions seulement qui a un horizon temporel à long terme pour que ses participations soient pleinement évaluées, peut bénéficier de l’examen des stratégies de couverture et des avantages et risques que ces solutions pourraient apporter.

Un autre sous-ensemble est lorsque vous recherchez des opportunités de superposition traditionnelles. Ces gens, qui, à défaut d’un meilleur mot, se sont “battus” pendant de nombreuses années parce que nous sommes dans un marché aussi fort et assez prévisible, gagnent en popularité. L’examen des stratégies traditionnelles de recouvrement (vente d’appels couverts) comme moyen de saisir le revenu de primes dans votre portefeuille peut vous aider à effectuer une couverture active et partielle au sein de vos placements en actions.