Comment mettre en scène une organisation internationale (et des réponses à d’autres questions en suspens que vous pourriez avoir) techcrunch comment le commerce Bitcoin

Au cours du dernier mois, il a été difficile de ne pas parler dans les médias et sur les réseaux sociaux au sujet des offres de pièces initiales ou ICO. Que sont-ils? Où ils ne viennent soudainement? Qui investit en eux?

Lorsque la plate-forme d’investissement populaire AngelList a annoncé lundi qu’il saute dans l’entreprise de faire ICOs plus facile de coordonner, l’attention a atteint un pas de fièvre, ce qui incite mon collègue Alex Wilhelm hier face à la question, « WTF est une organisation internationale? »

Parce que cet éditeur était encore confus (je ne suis pas fier), j’ai parlé hier avec Stan Miroshnik, un UC Berkeley diplômé d’un MBA de MIT qui dirige aujourd’hui L.A.-à base d’argon Group, l’une des premières banques d’investissement axé finance numérique. Miroshnik a répondu bien une série de questions sur ICOS y compris la façon dont ces choses se mis en scène, comment les entreprises établissent une valeur pour leurs offres, et plus encore.


Si vous essayez toujours d’obtenir une poignée de cette dernière tendance de l’investissement, aussi, lisez ce qui suit.

SM: Vous devez revenir à environ 2013, quand Mastercoin, un protocole sur la blockchain bitcoin, 500 000 $ a soulevé. Ensuite, vous avez eu un certain nombre d’autres ventes de jeton d’étape, comme Ethereum en 2014, le DAO ou Décentralisée Organisation autonome, qui a été construit sur la blockchain Ethereum et stocké et transmis des actifs à base Ethereum éther et ce qui a augmenté l’équivalent de 150 millions $ l’an dernier.

Momentum a commencé à construire après, comme un petit groupe de [ces offres] a augmenté en taille et en automne dernier, certaines entreprises ont été amasser des millions de dollars en quelques minutes valeur de Bitcoin en 2009. Ce genre de fait vraiment les gens se lèvent et se demandent si cela est un nouveau mécanisme de financement.

SM: il y avait 64 l’an dernier qui a soulevé collectivement 103 millions $, à l’exclusion du DAO valeur Bitcoin USD aujourd’hui. Jusqu’à présent cette année, nous avons vu 25 offres soulèvent un peu plus de 163 millions $, et nous sommes sur la bonne voie pour voir plus de 210 millions $ amassés à la fin de Juin.

TC: L’idée est que au lieu de recueillir des fonds traditionnels d’une banque ou des investisseurs, une société qui vend des jetons à ses clients assure les clients sont mieux alignés avec le succès de l’entreprise. Est-ce exact?

SM: Oui. Si j’achète votre jeton, je suis incité à aider le produit et de l’écosystème de l’entreprise se développer, apporter d’autres utilisateurs, de maximiser l’utilité des jetons, et j’espère que la demande pour le jeton augmentera et il peut devenir plus précieux. Vous créez l’effet de réseau et viralité avec ces incitations monétaires.

SM: Il y a une cadence à ces choses. Vous faites la préparation au travail et obtenir votre projet à une étape technique naturelle xyz système Bitcoin. Ensuite, vous pré-Announce lorsque vous avez l’intention d’avoir une vente symbolique, décrivant certains des termes, et raconter une histoire du projet et de ses objectifs. Vous publiez un livre blanc et à la divulgation et donner aux gens une chance de le lire et de commenter. Il y a aussi généralement des fils qui se développent sur Reddit, Bitcointalk, Slack, Télégramme et ailleurs, où les gens discutent activement les mérites du produit. Ensuite, sur la page d’atterrissage à la date mentionnée ci-dessus, il y a généralement un outil qui permet aux acheteurs d’acquérir les jetons en échange de Bitcoin ou de l’éther.

SM: [La société émettrice] demandes portefeuille source [de l’investisseur] et le porte-monnaie où l’acheteur jeton veut recevoir le jeton. Une fois que la société perçoit l’argent, la vente est conclue, le contrat à puce est déployée, les jetons sont des questions via le contrat intelligent, et livré aux acheteurs de jetons.

SM: En règle générale, une entreprise établit un objectif, puis dans le processus de vente, ils peuvent soit découvrir ce que le marché est prêt à payer, comme une vente aux enchères néerlandais, ou ils peuvent prévoir le prix eux-mêmes et expliquer ce que l’utilisation du produit sera ce qui est l’exploitation minière Bitcoin en hindi. La valeur du jeton se trouve dans sa fonctionnalité et l’utilité.

les détenteurs Jeton sont effectivement pour un remboursement anticipé de produit ou service. Si je lance une société de jeux vidéo, par exemple, je peux vous vendre des jetons qui représentent des achats dans le jeu une fois que le jeu est construit bitcointalk Stratis. Si vous savez que vous allez acheter des épées et des boucliers et des choses comme ça, vous pouvez simplement payer pour eux maintenant. Il me aide à développer le jeu et me donne plus de capital pour le faire, et vous bénéficiez de la monnaie de plus en plus précieux au fil du temps, parce qu’il ya une quantité limitée de celui-ci a émis. La monnaie sera probablement apprécier parce que le jeu deviendra plus populaire, et vous allaient participer de toute façon, mais maintenant vous soutenez aussi les développeurs de jeux.

SM: Les entreprises utilisent la plupart du temps cryptocurrencies sur une abondance de prudence. Lorsque vous utilisez la monnaie fiduciaire, vous commencez à toucher les marges de la réglementation bancaire et émetteur de l’argent, et en utilisant cryptocurrencies vous garde claire d’entre eux Générateur Bitcoin bidouille apk. Il est également vrai que beaucoup de votre public – en ce moment, au moins – fait partie du monde de toute façon crypto-monnaie. Ce sont des gens qui ont des portefeuilles [numériques]. Ce n’est pas difficile pour eux.

SM: Les avocats comptent sur la jurisprudence qui définit ce qu’est une sécurité est. Le cas le plus connu est le « Test Howey, » créé par la Cour suprême pour déterminer si certaines opérations sont considérées comme des contrats d’investissement. Si elles le font, ces opérations sont considérées comme des titres et sont soumis à certaines obligations d’information et d’enregistrement Bitcoin atm Chicago. Lorsque les jetons sont structurés essentiellement comme la vente d’un produit ou service, ils sont conçus pour assurer que les différentes branches du test ne sont pas déclenchées.

SM: La SEC et d’autres organismes de réglementation sont engagés et conscients de l’évolution de ce marché, mais ils sont une approche mesurée. Il n’a pas pris une vue publiquement, publié un document, ou pris une mesure d’exécution dans l’espace. D’autres organismes de réglementation tels que la CFTC, l’OCC et les organismes au niveau de l’État surveillent attentivement.

SM: Il est vraiment une industrie mondiale. Certains sont aux États-Unis et structuré par le Delaware [où sont incorporés de nombreuses entreprises]. Certains sont structurés en Suisse, certains à Singapour, qui a un régime très symbolique convivial où les jetons ne sont pas considérés comme un Bitcoin d’échange de sécurité pour des USD. Les entreprises viennent de nombreux pays.

Tout a commencé avec des protocoles tels que Ethereum collecte de fonds grâce à ce mécanisme, et il est resté proche des projets connexes, comme la société de stockage distribué Storj et Civic, une entreprise qui fournit à identifier à travers le blockchain et annonce sa vente symbolique ce jeudi. Beaucoup de ces fondateurs et les acheteurs de jetons font partie des forums de Bitcoin et Reddit, et c’est pourquoi certaines entreprises [] sont en mesure de soulever ces grosses sommes assez rapidement; ils tendre la main aux leaders d’opinion et d’obtenir leur soutien et générer buzz autour de leurs projets. Il est essentiellement la communauté open source, maintenant avec un mécanisme de financement open source.

SM: Eh bien, tout d’abord, vous pouvez les utiliser dans l’écosystème d’une entreprise. Avec Storj, peut-être vous achetez le stockage. Vous pouvez également accumuler ces jetons au fil du temps, comme un pari que plus la demande de l’entreprise pour la capacité de stockage, les pièces deviennent plus précieux, après quoi vous pouvez vendre vos jetons à quelqu’un d’autre qui a besoin d’acheter de l’espace de stockage.

SM: Il n’a pas été une période de blocage traditionnellement, mais au cours des deux derniers mois, une pratique a commencé à se développer [à cette fin] que les transactions deviennent plus grandes, car il fait clairement beaucoup de sens Bitcoin sommateur argent v5 0 complète. Dans le cas de Storj, certains acheteurs qui se sont engagés tôt ont reçu des rabais, mais ont également été enfermés [de vente] entre 3 et 12 mois Bitcoin tricheurs milliardaires. Je pense que nous commençons à voir la maturation du marché [d’une manière qui reflète la dynamique] traditionnelles.

TC: VCs devrait-il être nerveux au sujet de ICOs? Vous mentionnez Civic, qui est une organisation internationale de mise en scène. Civic a également levé des capitaux à risque précédemment. Mais beaucoup d’autres entreprises semblent sauter la partie VC.

SM: Dans une certaine mesure, ils devraient, mais nous avons aussi parlé avec beaucoup de VCs très intelligents qui cherchent à cet espace, y compris le capital Août, Tim et Adam Draper, Blockchain Capital. Nombreux sont ceux qui font le travail pour comprendre comment être impliqué et actif dans l’espace et la valeur fondamentale de ces protocoles. Union Square Ventures a dit qu’il a maintenant un mandat de ses LPs de détenir ces actifs.

Pour les entreprises qui recueillent des fonds par le biais d’une vente symbolique et qui ont eu ange traditionnel ou d’une entreprise arrondit précédemment, par exemple, leurs investisseurs arrivent à sauter un ou deux tours de dilution, ce qui est grand; cela signifie que leurs rendements sont hyper-levered.

SM: Il y a beaucoup de vitesse, mais il vient de la liquidité qui vient dans cette industrie. Beaucoup des premiers investisseurs de Bitcoin sont [une partie de leurs de brancher récompenses de son exécution dans le prix] dans ces projets où l’équipe est techniquement solide et le produit ou le protocole est robuste et résoudre un problème important ou difficile.

De plus, chaque jour, je parle avec les gestionnaires de fonds de couverture qui vient trébuché à travers cet espace et reconnaît qu’un portefeuille diversifié qui comprend a montré un actif non corrélés comme Bitcoin pour augmenter leur ratio de sharpe, donc nous commençons à voir la famille plus aventureux bureaux et des personnes de haut valeur nette participent à ces ventes de jetons.

SM: Il est très tôt. Ce marché est tout juste deux ans. De nombreux projets ont été pour moins d’un an, il est donc trop tôt pour dire. Mais ceci est une petite communauté où les gens se connaissent, donc il y a beaucoup de fierté fondateur et réputation sont en jeu. En outre, les entreprises affichent leurs livres blancs publiquement, leur code est sur Github, et leurs contrats intelligents jeton sont souvent des pairs vérifiés, donc [acheteurs potentiels] ont une certaine transparence en termes d’où un produit est dans son cycle et aussi le niveau de la communauté de buy-in.