Bitcoin Data Science (Pt. 2) Géologie des pièces perdues – Valeur actuelle en monnaie de Bitcoin

Est-il possible de quantifier combien de BTC est réellement perdu? Les blockchains suivent leur interne Les données Comme nous l’avons montré dans la première partie de cette série, nous pouvons visualiser la répartition par âge UTXO de Bitcoin pour illustrer les tendances historiques en matière de propriété:

Les bandes de couleur représentent la fraction relative de Bitcoin existante qui a été traitée pour la dernière fois dans la fenêtre de temps indiquée dans la légende. Les couleurs les plus chaudes du bas (rouges, oranges) représentent les transactions Bitcoin très récentes, tandis que les couleurs les plus froides (verts, bleus) représentent les Bitcoins qui n’ont pas été traitées depuis longtemps. La masse monétaire de Bitcoin étant passée de 50 BTC à environ 17 M BTC au cours de cette période, le graphique a été normalisé par le BTC existant à chaque date (axe des ordonnées à gauche).


La ligne noire indique le prix USD / BTC (logarithmique, axe des ordonnées à droite). Tableau réalisé avec amour par Nelson Morrow d’après les travaux antérieurs de @jratcliff

Après avoir vu la répartition par âge UTXO ci-dessus, de nombreux lecteurs de la partie 1 ont commenté «une grande partie des pièces les plus anciennes est probablement perdue». C’est une intuition raisonnable. Les détenteurs de la CTB avaient de nombreuses raisons de négocier en 2017 2018: une remontée des prix et un repli, la hausse des ICO, la fourchette BTC / BCH, de nouvelles adresses de témoins séparés, etc. Les pièces non dépensées pendant 5 ans risquent fort être perdu pour toujours. bitcoin money adder v5 0 full Pouvons-nous rendre cette intuition plus précise?

Malgré la richesse des données de la blockchain, il est extrêmement difficile de mesurer le montant réellement perdu de la crypto-monnaie, car les pièces perdues ne laissent aucune trace dans la blockchain. Lost BTC reste inactif dans les UTXO de sa dernière transaction et vieillit tranquillement au fil du temps. Le problème est que tant de BTC qui ne sont pas perdus ont exactement la même apparence sur la blockchain.

Néanmoins, la répartition par âge UTXO donne un aperçu de la manière de penser à la perte de BTC. Les bandes d’âge plus vieilles, de couleur plus froide, peuvent être considérées comme des filtres passe-bas qui ne permettent que les pièces les plus anciennes. En conséquence, ils subissent des changements plus lents et moins volatils que les groupes d’âge plus jeunes et de couleur plus chaude.

Les tranches d’âge UTXO ressemblent à des couches géologiques: preuve de pièces de monnaie détenues il y a quelque temps, enfouies sous des couches de transactions plus récentes. Pour distinguer les pièces perdues de celles qui sont très chères, il faut découvrir des données subtiles provenant des couches les plus anciennes, des enregistrements les plus profonds de la blockchain.

Satoshi a publié le livre blanc original en octobre 2008 après avoir travaillé sur le concept et le code des deux années précédentes. Satoshi a exploité le bloc de genèse le 3 janvier 2009 et a rapidement publié la première version du logiciel bitcoind (version 0.1) le 9 janvier.

Dans les premiers jours de Bitcoin, le pauvre Satoshi exerçait principalement des activités minières, auquel se joignaient parfois d’autres fous comme Hal Finney. Le résultat a été extrêmement faible, comme le montre le graphique ci-dessous. Satoshi et les premiers mineurs n’ont pas pu dépasser le minimum requis pour déclencher un ajustement de la difficulté jusqu’aux premiers jours de 2010. Le temps moyen entre les blocs n’a atteint l’objectif de 10 minutes qu’un mois plus tard, en février 2010.

Graphique illustrant le hashrate et le temps moyen entre blocs entre 2009 et le premier trimestre de 2010. Il est probable que seul Satoshi et quelques autres petits groupes exploitaient Bitcoin au cours de l’année 2009. Ce graphique a été publié dans un article de Evan Klitzke.

Malgré la stagnation apparente, il y avait encore beaucoup, beaucoup de blocs extraits en 2009 et plus de 5 millions de BTC ont été produits au cours de cette période par Satoshi et les premiers mineurs jusqu’en 2011. C’est plus de 23% de tous les BTC qui existeront. Où est-il allé?

Ce graphique regroupe les UTXO actuels définis par âge, puis le solde moyen en BTC par UTXO pour chaque groupe d’âge. Ferme minière bitcoin à vendre La cohorte des UTXO âgés de plus de 7 ans (environ 1,9 million de BTC), tous minés avant 2011, est clairement visible sous la forme d’une «étagère» sur le côté droit de la parcelle, le solde moyen restant à 50 BTC. , la récompense coinbase à cette époque.

Le graphique ci-dessus montre que le plus ancien 1,9 million de BTC d’UTXOs constitue une population distincte. C’est la cohorte de pièces extraites par Satoshi et les premiers mineurs au cours des premières années de Bitcoin. Ils forment une «étagère» à 50 BTC dans le graphique parce que la récompense globale était alors de 50 BTC (et que les frais étaient négligeables): ce sont des sorties coinbase qui n’ont jamais été dépensées. (Notez que la chute rapide de cette plate-forme entre 6,5 et 7 ans s’est produite en 2011. Nous reviendrons sur cette date ci-dessous.) Le carbonifère de Bitcoin

Quelque chose de dramatique est arrivé à Bitcoin en 2011. La cohorte des UTXO les plus anciens mentionnés ci-dessus a rapidement diminué. 5 ans plus tard, en 2016, le taux auquel BTC entrait dans la tranche d’âge de 5 ans diminuait d’autant. Cela se manifeste par un point d’inflexion ou un «nœud» dans la tranche d’âge de 5 ans de la répartition par âge UTXO en 2016. On peut voir l’écho des changements spectaculaires intervenus dans Bitcoin, 5 ans auparavant, en 2011.

Ce graphique montre le taux de variation net du montant de BTC 5 années vieux avec le temps (moyenne de 90 jours). Entre 2014 et 2016 (surligné en bleu), nous observons l’effet de la «période carbonifère» de Bitcoin, qui s’est produite cinq ans plus tôt, de 2009 à 2011, alors que de nombreuses pièces de monnaie étaient en train d’être perdu. Cette période se termine abruptement en 2016, ce qui correspond à un changement radical de Bitcoin 5 ans auparavant en 2011. L’axe chronologique du graphique commence en 2014, car c’est la première année où BTC pourrait entrer dans la tranche d’âge des 5 ans (le bloc genèse). ayant été miné en 2009).

Le graphique ci-dessus résume cette transition. Entre 2014 et 2016 (en bleu), le taux auquel BTC entrait dans la tranche d’âge de 5 ans était extrêmement élevé. Ceci correspond aux dernières pièces échangées au cours de BitcoinLa période carbonifère de 2009-2011, lorsque Satoshi et les premiers mineurs ont extrait, puis perdu, de nombreuses pièces de monnaie.

Le taux de BTC entrant dans la tranche d’âge de 5 ans a considérablement diminué en 2016, ce qui correspond à la fin de la période carbonifère de Bitcoin en 2011. commerce Bitcoin pour les USD La véritable période carbonifère géologique s’est terminée avec l’apparition de bactéries capables de digérer le bois, empêchant ainsi les arbres morts de s’accumuler pour l’éternité. Qu’est-ce qui a mis fin à l’ère carbonifère de Bitcoin? Curiosité à la marchandise

En juin 2011, Bitcoin a connu son premier grand rassemblement. Sur quelques mois, le prix de Bitcoin est passé de moins de 1 $ à 33 $. Cela a créé une richesse considérable pour de nombreux premiers mineurs, du moins pour ceux qui n’avaient pas perdu leurs clés.

Avant l’augmentation soudaine du prix, qui a atteint 33 dollars, les mineurs de Bitcoin ont peut-être été laxistes quant à la sécurité ou à la sécurité de la BTC qu’ils gagnaient. bitcoin accepté Les histoires tragiques de disques durs perdus contenant une richesse numérique incalculable se sont largement déroulées à cette époque. Par la suite, quiconque exploitant BTC aurait pris note que: 1) BTC était précieux, et 2) il pouvait rapidement reprendre de la valeur par des ordres de grandeur.

Ces leçons ont favorisé une attitude radicalement différente à l’égard de l’exploitation minière et de la sauvegarde du bitcoin. À 80 millions de dollars. Le bitcoin est passé de curiosité à marchandise et l’exploitation minière de Bitcoin est passée d’un passe-temps à une industrie. Les échos du grand HODL?

Dans la première partie de cette série, nous avons identifié le modèle d’ondes HODL des modifications de la distribution de l’âge UTXO. Cette récente remontée du taux d’entrée de la BTC dans la tranche d’âge des 5 ans correspond à l’arrivée de la tête de la vague Great HODL qui a débuté en 2013/2014, lorsque Bitcoin a progressé à 1 000 $ / BTC.

Nous savons que la vague Great HODL a été perturbée par le rebond de 19 k $ / BTC en 2017. Il est donc peu probable que tous les 1,5 M BTC d’UTXO entrés dans la tranche d’âge des 3–5 ans en 2016 aient survécu pour entrer dans la tranche d’âge des 5 ans 2018; beaucoup auraient été échangés pendant le rassemblement, la fourche, SegWit, c.

Une version absolue du tableau de répartition par âge UTXO qui n’a pas été normalisée par l’approvisionnement en BTC disponible. Les deux périodes précédentes sont clairement visibles comme des points faibles du taux de production global (comme indiqué dans le texte, la puissance de hachage était instable en 2009, entraînant une rupture avec la linéarité). En raison de la grande différence dans l’offre de BTC entre 2009 et 2018, les vagues HODL antérieures sont plus difficiles à voir, même si le Grand HODL de 2013/2014 est encore assez clair.

Une limite basse conservatrice pour le montant de BTC perdu est la cohorte de pièces extraites en 2009-2011 par Satoshi et les premiers mineurs non dépensés à ce jour: 1,9 M BTC. Ceci représente environ les 2/3 de la BTC dans la tranche d’âge actuelle de 5 ans. Il y en a certainement beaucoup plus Bitcoins qui ont été perdus dans les années écoulées depuis 2011, mais ce montant peut-il être quantifié?

Au cours du rallye de 2017, la tranche d’âge des 3 à 5 ans a considérablement diminué, mais celle des 5 ans a peu changé. Cela suggère fortement que de nombreuses pièces de monnaie dans la tranche d’âge des 3 à 5 ans sont toujours contrôlées par quelqu’un, mais que la plupart des pièces de monnaie dans la tranche d’âge de 5 ans sont perdues. À un âge compris entre 3 et 5 ans, on devrait s’attendre à ce que le premier modèle passe au second. Cela suggère également une limite inférieure moins conservatrice de 3M de BTC perdu – la taille de l’âge de 5 ans B: et.

Cette version «agrandie» de la répartition par âge UTXO montre des détails plus fins sur la tranche d’âge de 3 à 5 ans, en la divisant en plusieurs tranches d’âge de 3 mois. Une vague HODL est évidente alors qu’une cohorte de pièces parvient à travers les tranches d’âge les plus fines au cours de périodes de 3 mois.

Les tranches d’âges antérieures (36 à 39 mois) sont beaucoup plus minces aujourd’hui qu’elles ne l’étaient il y a un an, ce qui indique que la plupart de ces pièces sont contrôlées par une personne qui a été en mesure de faire des transactions avec elles au cours du rallye de 2017. Les tranches d’âge plus vieilles ( 57 – 60 mois) ne montrent pratiquement aucun changement pendant le rallye de 2017, tout comme le groupe des 5 ans.

Nous estimons que la limite entre ces comportements se situe entre 45 et 51 mois. escroqueries bitcoin 2017 Si nous partons du principe que la plupart des pièces plus anciennes sont perdues, cela suggère qu’une limite supérieure de 3,8 millions de BTC est inaccessible. Notre dernière estimation en regardant la répartition par âge UTXO est de perdre entre 3 et 3,8 millions de BTC. Une estimation plus précise

Il est difficile d’être précis lorsqu’on utilise seulement les âges UTXO pour estimer combien de BTC est perdu. Une meilleure approche permettrait d’étiqueter et de suivre les UTXO individuels avec des métadonnées externes, ce qui permettrait de distinguer le contexte de différentes transactions: mineurs, échanges, etc. géologie.

Heureusement, nos amis de Chainalysis ont déjà effectué une telle analyse. Dans un excellent article de Forbes publié l’année dernière, ils utilisent une telle approche et font leur propre estimation: perte de 2,78 à 3,79 millions de BTC. Il est encourageant de constater que notre approche simple, basée uniquement sur les âges UTXO, s’accorde avec l’approche plus sophistiquée de Chainalysis.